昨天，沪深股市在中石油等权重股的带领下集体反扑，一扫近几日的颓势，沪综指连续收复半年线和5000点整数关口，放量大涨200点，收于5003.33点。

　　市场谈之色变的“黑色星期四”魔咒终被扫除；被视为牛熊分界线的半年线已经被踩在脚下；散户最心痛的股票中国石油（601857）在连续拉出八根阴线后昨天发出明确止跌信号。在上千点的大调整之后，这些是否意味着股市的春天就要来了？

　　■谁引爆了昨天的反弹行情？

　　昨天的反弹强劲有力，放量大涨的股指一举刺破了笼罩在投资者心头数日的阴霾。究竟是谁引爆了昨天的反弹行情？各方说法不一，分析起来大概有以下几点原因：

　　首先，从“5·30”到11月27日，两市累计跌幅超过30%的股票超过400只，累计跌幅超过20%的股票接近700只，更有近500只个股股价回落到10元以下。这表明，超过四成的个股股价已经回落到上证综指3500点以下的水平。

　　于是有观点认为，近期大盘在加速急挫之后，尤其是股指在跌破半年线之后，技术上已严重超跌，理论上应有一个强劲反抽的过程。

　　其次，随着大盘持续调整，两市市盈率随之下降，泡沫基本已被挤干。统计显示，以28日收盘价计算，两市平均动态市盈率为36.85倍，较10月16日大盘处于高位时下降18.96%，略高于5月30日的34倍。其中，金属、非金属行业的市盈率最低，为25.76倍。

　　再次，尽管大盘跌跌不休，但市场中似乎并不缺乏做多资金。据悉,近期有10余只基金陆续赴京上“评审会”,这被业内认为或许是新基金发行全面开闸的信号。

　　而除却新基金的发行、老基金的分拆、封转开、QDII投资额度的扩大，仅凭股市调整千余点各种机构减仓撤出的资金，缺乏做多资金的解释也不能成立。

　　无论如何，市场在忐忑中等待的奇迹昨天终于发生了。

　　究竟是谁最终引爆了昨天的反弹？

　　有分析认为,目前来看，奇迹的创造者只能是中国石油，两市第一权重股昨天终于发出明确的止跌回升信号，市场定海神针的企稳反攻直接带动大盘的反弹,人气得以恢复。

　　也有分析将股市反弹的理由归结于周边股市的走好、A股自身的政策利好———各大媒体昨天刊登了两税合一的税法改革的新闻，等等。当然再多的反弹理由，可能都只是表面的借口。

　　有业内人士表示，主要原因可能很简单：跌了1000点了，反抽个200点也是应该的。怕只怕反弹数日后，等在后面的仍是漫漫阴跌。

　　■股指开始收复失地大反攻？

　　昨天股市迎来近期难得一见的长阳，收盘时两市成交量放大三成。反弹甚至反转是否就此确立？多数分析认为，不管反弹是短期行情还是新行情的开始，市场出现止跌的征兆已成为事实。

　　渤海投资研究所秦洪认为，行情分界线已经确立，市场进入回升趋势。

　　昨日的放量长阳意味着市场走势将发生根本性变化，A股市场将由此换“季”。在此之前，每一次调整均带来气温下降，多头激情也逐渐冰封，从而带来新的调整低点，是冬天特征。

　　但在此之后，每一次的“冷”空气来临，只不过造成春寒料峭的走势，但改变不了春天的趋势，是春天特征。

　　北京首放分析，昨天下午大盘放量上涨，明显有大资金入场抢筹。目前A股平均动态市盈率已降至36倍，20多倍的个股也比比皆是，可谓遍地黄金，对于场外资金已具吸引力。

　　受人民币可能加速升值消息的影响，上涨主线将围绕升值受益板块展开，航空、银行、保险等轮番上扬，市场人气开始活跃，预计反弹行情短期将持续。

　　广州万隆将昨天的上涨归结为筑底性反弹。但由于这一次的中期调整过程相当曲折，可能要反复震荡几次，可能要有二次探底甚至是三次探底，才能完成筑底过程。

　　中期反转确立的信号，一是基金规模出现加速扩大，二是政策面持续出现态度的明显转暖。

　　大摩投资则认为，大盘是否见底尚需观察。从技术上来说，指数在半年线这个比较重要位置出现较大的阳线，是一种积极信号，但是否见底还需要观察几天。

　　■今日走势将如何影响大盘?

　　今天是本周的最后一个交易日，也是11月的最后一个交易日，因此大盘今天的走势对于后市行情至关重要。

　　如果今天不能扩大或者维持成果，11月月线将以1000多点的巨长阴线报收，而全年的下跌集中在短短一个月爆发十分罕见。

　　广州万隆认为，今天大盘在惯性冲高后，有可能面临短线的洗盘，并且在二次冲高后，可能还有再次探底的走势。

　　西南证券张刚分析认为,今年7、8、9三个月股市以暴涨来演绎，10月份出现震荡调整，11月份以暴跌的方式来进行调整，形成长阴也并不出人意料。

　　对于12月的行情,张刚表示，从均线系统看大盘已经成为空头排列，5日均线触及半年线位置后下行力度减缓，但中短期均线之间发散过大，超卖较为严重，有技术性反弹的要求。其余技术指标均处于严重超卖区，目前位置下跌空间较小，止跌回升的概率增大，12月上旬的市场走势尚可乐观看待。

　　在年内最后一个月的操作中，投资者在月初可以把握反弹的契机，大盘权重股仍是推动市场走好的主要推动力。如果当月的日均成交金额可以放大至2000亿元以上的水平，说明场外资金开始进场，后市可以迭创新高。

　　如果成交无法有效配合，回升仅仅是短暂的反弹而已，投资者应把握时机在上升阶段逐步降低持股比例。

　　不过，针对个股投资操作则会明显分化，年底阶段绩差公司的重组步伐将加快，值得关注。